Citadel, Robinhood exigirá tempos mais curtos de assentamento antes do Congresso. É possível fazer isso?

O fundador de Robinhood, Vlad Tenev, quer que o mercado se transforme em assentamentos instantâneos
Mas a compensação do DTCC gigante, embora a favor de períodos de liquidação mais curtos, não acredita que o mercado esteja pronto para T+0

O fundador de Robinhood, Vlad Tenev, e o fundador da Citadel Securities, Ken Griffin, exigirão uma redução nos tempos de liquidação comercial quando aparecerem em frente ao Congresso na quinta-feira.

No testemunho de testemunhas publicado antes da audiência, Tenev culpou o período de liquidação prevalecente de dois dias pelo transtorno sofrido pelos Bitcoin Trader comerciantes varejistas na plataforma Robinhood no final de janeiro – grande parte dele ligado ao comércio de ações para o varejista de jogos GameStop, chamando-o de uma fonte de risco desnecessário. A audiência do Congresso começa ao meio-dia.

„Não há razão para que o maior sistema financeiro que o mundo já viu não consiga fechar negócios em tempo real“, disse ele. Tal mudança, ele argumenta, permitiria a Robinhood lidar melhor com períodos de volatilidade aguda.

O testemunho de Griffin também exigiu uma modernização do processo, embora ele tenha dito que os tempos de liquidação deveriam ser reduzidos a um dia em vez de reduzidos a zero.

Os principais atores do recente frenesi comercial do GameStop vão testemunhar hoje em frente ao Congresso ao lado do CEO da Reddit Steve Huffman, do CEO da Melvin Capital Gabe Plotkin, do líder da WallStreetBets Keith Gill e da ex-reguladora da FINRA Jennifer Schulp.

Ciclos de liquidação foram lançados no centro das atenções em janeiro, quando investidores de varejo, coordenados em torno do subredito WallStreetBets, se amontoaram nas ações do varejista de jogos GameStop, que lutou com sucesso para aumentar o preço e derrubar os fundos de hedge que estavam com falta de ações.

Robinhood havia sido atingido por maiores exigências

Mas o forte aumento no volume de negociação dessas ações e de outras na plataforma Robinhood fez com que a partida parasse temporariamente a negociação de certas ações, atraindo a indignação dos usuários. Robinhood havia sido atingido por maiores exigências de capital da DTCC, a câmara de compensação, para fornecer cobertura no caso de falhas nas negociações durante o período de liquidação de dois dias. Robinhood acabou arrecadando 3,4 bilhões de dólares dos investidores em questão de dias.

Desde então, o DTCC e outros atores-chave envolvidos no processo de pós-negociação ponderaram se seria sensato fazer mais cortes no tempo de liquidação.

Michael McClain, diretor administrativo da DTC Settlement Services, disse ao The Block que a empresa tem explorado uma mudança para T+1 ou T+1/2 (um período de liquidação de meio dia) com uma ampla gama de gerentes de ativos, bancos, corretores e reguladores „para alcançar maiores reduções nas exigências e custos de margem“.

Ele acrescentou, entretanto, que com base no feedback dessas partes nos últimos seis meses, a DTCC não acredita que o setor esteja pronto para a liquidação imediata.

„Os participantes do setor percebem as barreiras para esta mudança, tais como desafios com financiamento preditivo, reconciliação em tempo real e fluxos de trabalho atuais no ciclo de vida do processamento de comércio institucional como sendo mais compensadores do que os benefícios“, disse ele.

Bob Cortright, chefe executivo da DriveWealth, uma empresa de infra-estrutura de corretagem focada em apoiar investimentos de varejo para empresas como Revolut e MoneyLion, disse que o sistema financeiro atual simplesmente não está configurado para lidar com o aumento maciço dos volumes de comércio que estas empresas trouxeram.

„Acho que há uma tempestade perfeita que foi criada durante este último ano“, disse Cortright. „É mais do que apenas esta questão do acordo. A questão do acordo é o que causou o colapso, mas há muitas coisas agravantes à sua volta“.